今回、米国株の中でも人気な「高配当ETF」としてよく比較される3つの銘柄について説明していきます。
高配当ETFって気になるね！
どのくらいの利率があるのか、ETF自体の成長も気になるね～
今回は、米国高配当ETFについて解説していくね！
3つのETFの特徴
3つのETFの全体比較は下記の通りです。
| VYM | HDV | SPYD | |
| 発行 | Vanguard | BlackRock | State Street |
| 純資産総額（百万米ドル） | 26,278.73 | 5,085.47 | 1,935.70 |
| 分配利回り(a) | 3.23% | 3.94% | 4.96% |
| 経費率(b) | 0.06% | 0.08% | 0.07% |
| 実質利回り(a)-(b) | 3.17% | 3.86% | 4.89% |
| 資産クラス | 株式 | 株式 | 株式 |
| 連動指数 | FTSE High Dividend Yield TR USD | Morningstar Dividend Yield Focus TR USD | S&P 500 High Dividend TR USD |
| 投資地域 | アメリカ | アメリカ | アメリカ |
| 組入上位銘柄 | 1 JOHNSON & JOHNSON ORD 3.99% 2 PROCTER & GAMBLE ORD 3.45% 3 JPMORGAN CHASE ORD 2.97% 4 VERIZON COMMUNICATIONS ORD 2.51% 5 INTEL ORD 2.23% | 1 AT&T ORD 9.25% 2 EXXON MOBIL ORD 8.56% 3 JOHNSON & JOHNSON ORD 6.80% 4 VERIZON COMMUNICATIONS ORD 6.48% 5 CHEVRON ORD 5.57% | 1 PUBLIC STORAGE REIT ORD 1.55% 2 XEROX HOLDINGS ORD 1.55% 3 BROADCOM ORD 1.54% 4 VENTAS REIT ORD 1.51% 5 LEGGETT & PLATT ORD 1.48% |
経費率については0.06~0.08%とどれを選んでも十分に低いと言える水準です。肝心の分配利回りについてはSPYDが頭一つ抜けていると言えます。
次に、各銘柄に含まれるセクターの割合は次の通りです。
| VYM | HDV | SPYD | |
| 1 | ヘルスケア 16.5% | エネルギー 28.15% | 不動産 17.75% |
| 2 | 金融 15.7% | ヘルスケア 19.02% | 金融 15.37% |
| 3 | 消費財 14.6% | 通信 15.15% | エネルギー 12.24% |
| 4 | 情報技術 11.2% | 生活必需品 8.83% | 一般消費財 11.27% |
| 5 | 公益 9.4% | 公益事業 8.54% | 生活必需品 10.62% |
| 6 | 一般消費財 9.1% | 情報技術 7.93% | 素材 8.39% |
| 7 | 資本財 8.4% | 金融 6.26% | ヘルスケア 8.24% |
| 8 | エネルギー 6.4% | 資本財 3.35% | 通信 6.31% |
| 9 | 通信 5.3% | 一般消費財 1.34% | 情報技術 5.23% |
| 10 | 素材 3.4% | キャッシュ等 0.71% | 消費者裁量 4.59% |
VYMとHDVでヘルスケア、HDVとSPYDでエネルギーが共通していますが、それ以外はさほど一致していません。
また、Nasdaqなどに多く含まれている情報技術（IT）は軒並み4位以下となっています。成長産業である分、配当は低めの企業が多いためです。
SPYDには不動産（REIT）が多く含まれていることが特徴で、これが利回りの決定にも大きく影響を及ぼしています。
米国高配当ETF(VYM,HDV,SPYD)の配当利回り推移と配当込みリターンの比較
米国高配当ETFとして人気の【VYM】や【HDV】、さらに、最近話題が多くなってきた【SPYD】も興味津々といったところです。
これら高配当ETFは、過去の実績として、どれぐらいの分配金が支払われてきたのでしょうか。
ここでは、過去数年間の分配金および利回りの推移を調べたましたので、見てきましょう。
また、ついでに、株価値上がり率も調べ、分配金利回り%（インカムゲイン）だけでなく、値上がり率%（キャピタルゲイン）も比較してみましょう。
過去の分配金実績と利回りの推移
以下の表は、各ETFの過去数年分の分配金利回りを調べたデータです。
各年の利回りは、その年の分配金総額を前年末の株価で割った利回り%です。
例えば、2020年であれば、2020年の年間分配金総額を、2019年12月末の終値で割った利回り%です。すなわち、2020年1年間ずっと保有していた場合のインカムゲイン%と言うことになります。
| VYM | HDV | SPYD | |
|---|---|---|---|
| 2020 | 3.11% | 3.65% | 4.16% |
| 2019 | 3.64% | 3.80% | 5.13% |
| 2018 | 3.09% | 3.43% | 4.32% |
| 2017 | 3.17% | 3.59% | 4.08% |
| 2016 | 3.30% | 3.68% | 5.17% |
| 2015 | 3.13% | 3.76% | |
| 2014 | 3.06% | 3.49% | |
| 2013 | 3.54% | 3.80% | |
| 2012 | 3.52% | 3.77% | |
| 2011 | 3.14% | ||
| 平均 | 3.27% | 3.66% | 4.57% |
平均は各年の利回り%を合計して、単純に年数で割った数値です。
分配金だけを見た、単純算出の平均利回りとしては、【SPYD】が大きく、続いて【HDV】、最後に【VYM】の順番となっています。
このあたりは、【SPYD】の構成銘柄にはREIT(不動産投資信託)が含まれていることや、ここ数年の米国株高が影響しているのかも知れません。
利回り計算式は「分配金÷株価」で、株価が分母です。分母である株価が、分配金(配当)の増配率より高く値上りすれば、利回りは下がることになります。このあたりがどう影響して、どう判断するか、難しいことろです。
【VYM】と【HDV】は、主に構成銘柄の違いから、このような結果となっていると推測されます。
各ETFの詳細な分析までは、ここでは行いませんが、データとしては、このようになっています。
せっかくなので、分配金利回りだけでなく、値上がり率も、合わせて見ておくことにしましょう。
過去数年間の値上がり率（キャピタルゲイン）と分配金総額利回り（インカムゲイン）を比較
ここでは、過去数年間の値上り率と分配金利回りを見て参りましょう。
10年間分ぐらい見たいところですが、【VYM】は2006年が設定日なのですが、【HDV】は2011年、【SPYD】は2015年からの上場と言うことで、10年分のデータはありません。
(1). VYM,HDV,SPYDの過去5年間の値上がり率（キャピタルゲイン）と分配金総額利回り（インカムゲイン）を比較
以下の表では、2015年12月末日～2020年12月末日までの、5年間について、
・5年間の値上がり幅と値上り率
・5年分の分配金総額と利回り
・5年分の値上り率と分配金利回り
5年間ずっと保有していた場合の、インカムゲインとキャピタルゲインの比較データです。
| VYM | HDV | SPYD | |
|---|---|---|---|
| 5年分の値上り（キャピタルゲイン） | |||
| 2015年末株価 | $66.75 | $73.41 | $29.26 |
| 2020年末株価 | $91.51 | $87.67 | $32.94 |
| 5年値上がり幅(*1) | $24.76 | $14.26 | $3.68 |
| 5年前からの値上がり率(*2) | 37.09% | 19.43% | 12.58% |
| 5年分の分配金（インカムゲイン） | |||
| 5年分配金総額 | $13.00 | $15.52 | $7.93 |
| 5年分配金利回り(*3) | 19.48% | 21.14% | 27.10% |
| 5年分の値上り＋分配金（キャピタルゲイン＋インカムゲイン） | |||
| 5年間配当込みゲイン(*4) | 56.57% | 40.57% | 39.68% |
*1: 2020年末株価 – 2015年末株価
*2: 5年値上がり幅 ÷ 2015年末株価
*3: 5年分配金総額 ÷ 2015年末株価
*4: 5年前からの値上がり率 + 5年分配金利回り
なお、この表は、分配金を再投資した結果ではないので、そのあたりはご承知おき下さい。
分配金利回りでは、相変わらず、【SPYD】、【HDV】、【VYM】の順ですが、値上がり率を加味すると、順番が逆転しました。ここ数年は米国株が大きく値上がりしていますので、値上がり益も期待でき【VYM】が有利だったと言えそうです。
VYM,HDVの過去9年間の値上がり率（キャピタルゲイン）と分配金総額利回り（インカムゲイン）を比較
さらに、以下の表では、2011年12月末日～2020年12月末日までの、9年間について、同じように調べてみました。
| VYM | HDV | |
|---|---|---|
| 9年分の値上り（キャピタルゲイン） | ||
| 2011年末株価 | $45.26 | $55.50 |
| 2020年末株価 | $91.51 | $87.67 |
| 9年値上がり幅 | $46.25 | $32.17 |
| 9年前からの値上がり率 | 102.19% | 57.96% |
| 9年分の分配金（インカムゲイン） | ||
| 9年分配金総額 | $20.40 | $25.17 |
| 9年分配金利回り | 45.07% | 45.35% |
| 9年分の値上り＋分配金（キャピタルゲイン＋インカムゲイン） | ||
| 9年間配当込みゲイン | 147.26% | 103.32% |
過去9年間の実績を見ると、分配金利回り（インカムゲイン）では【HDV】が上回り、値上がり率（キャピタルゲイン）では【VYM】が上回り、総額では【VYM】の方がより多くのゲインを得た結果となっています。
また、この表を見ると、【VYM】【HDV】、さらには【SPYD】も、配当だけでなく、値上がり益も期待出来るETFであるという結果となっています。
あくまで、ここ数年の実績データでの話ですので、このままの傾向がそのまま続く保証はありません。
まとめ
個人的には、SPYDが好みです。
S&P500で厳選された中からの、高配当銘柄のためです。
コロナ暴落の途中に購入したSPYDが30%も上がっています。
SPYDは今では、コロナ前の水準よりも上がっています。
ちょっと高くなってきてしまいましたが、今後円高になったら買い増ししていきたいです。
もちろん、長期保有で！
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